Análisis de mercados
Las bolsas estadounidenses comenzaron la jornada en alza, pero pronto retrocedieron, borrando las ganancias iniciales y oscilando en terreno neutro. Este comportamiento sugiere que la reciente aversión al riesgo no es un espejismo, sino una tendencia que podría intensificarse en las próximas semanas.
Los inversores parecen estar cerrando posiciones antes de la publicación del índice de precios al consumidor (CPI) de mañana, un indicador clave para evaluar si la Reserva Federal tendrá margen para continuar con los recortes de tasas este año.
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo alcanzaron niveles no vistos desde 2023, a pesar de que los precios al productor mostraron cifras más débiles de lo esperado.
Entre los grandes perdedores del día destaca Eli Lilly, que cayó más del 7% tras recortar sus proyecciones de ganancias para el cuarto trimestre. Nvidia también retrocedió casi un 2%, mientras que Meta bajó cerca del 3% tras anunciar el recorte del 5% de su plantilla. Por otro lado, los bancos se mantuvieron estables a la espera de los resultados trimestrales de JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup, NY Mellon, Bank of America y Morgan Stanley, programados para publicarse antes del jueves.
La libra esterlina bajo presión
La libra británica cayó a $1,216 el martes, acumulando seis días consecutivos de pérdidas y alcanzando su nivel más bajo desde noviembre de 2023. Las preocupaciones sobre la salud fiscal del Reino Unido continúan minando la confianza de los mercados.
El aumento de la oferta de bonos soberanos ejerció presión sobre los activos británicos, mientras que los temores inflacionarios elevaron los rendimientos de los bonos tanto en el Reino Unido como en Estados Unidos. Mañana se esperan nuevos datos de precios al consumidor en el Reino Unido, que podrían influir en las expectativas sobre las tasas del Banco de Inglaterra.
Analistas advierten que una inflación persistente podría reducir las probabilidades de recortes en las tasas de interés, aumentando la tensión sobre una economía ya debilitada. El incremento en los rendimientos podría obligar al gobierno británico a restringir el gasto fiscal para cumplir con sus reglas financieras, lo que obstaculizaría aún más el crecimiento. Por su parte, el Ministerio de Hacienda aseguró que mantendrá un estricto control de las finanzas públicas tras las recientes turbulencias.
Precios al productor: luces y sombras
En diciembre de 2024, los precios al productor en Estados Unidos subieron un 0,2% mensual, por debajo del 0,4% registrado en noviembre, que había sido el máximo en cinco meses. La cifra también estuvo por debajo de las proyecciones del 0,3%.
Los precios de los bienes aumentaron un 0,6%, impulsados por un salto del 9,7% en la gasolina, junto con subidas en energía eléctrica residencial, carnes, vehículos y combustibles. En contraste, los precios de los servicios se mantuvieron sin cambios, ya que el alza del 2,2% en transporte y almacenamiento compensó las caídas en otros rubros.
A nivel anual, la inflación de precios al productor subió al 3,3%, su nivel más alto desde febrero de 2023, aunque ligeramente por debajo del 3,4% esperado. El índice subyacente se mantuvo estable, mientras que su tasa anual se elevó al 3,5%, también menor al pronóstico del 3,8%.
Rendimientos al alza en EE.UU.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó el 4,8% el martes, el nivel más alto desde octubre de 2023. Esto ocurrió pese a que los precios al productor generaron expectativas de un posible recorte en las tasas de interés por parte de la Fed.
Aunque los datos mostraron un enfriamiento moderado, la posibilidad de una política más acomodaticia sigue siendo remota. La administración entrante de Donald Trump planea medidas proinflacionarias, incluyendo un aumento del gasto fiscal y la imposición de aranceles severos, lo que podría provocar tensiones comerciales y monetarias.
Mientras Trump presiona por recortes en las tasas, la Fed parece poco dispuesta a ceder. La incertidumbre se intensifica en un contexto donde los socios comerciales empujan el dólar al alza, neutralizando el impacto de los posibles aranceles. Todo queda en suspenso hasta la publicación del CPI (Índice de Precios al Consumo) de mañana, que podría definir el rumbo económico inmediato.
Saverio Berlinzani, ActivTrades.
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