La OCDE redujo su previsión de crecimiento para las economías del G20, proyectando un avance del 3,1% en 2025 (desde el 3,3% previo) y del 2,9% en 2026 (desde el 3,2%). Argumenta que las crecientes barreras comerciales y la incertidumbre política afectan la inversión y el consumo. En EE.UU., la economía crecería un 2,2% en 2025 (frente al 2,4% estimado en diciembre) y un 1,6% en 2026 (desde el 2,1%). Las previsiones para Canadá se desplomaron al 0,7% para ambos años, mientras que México sufriría una contracción del -1,3% en 2025 y del -0,6% en 2026, revirtiendo las expectativas de crecimiento. En la Eurozona, la previsión de crecimiento se redujo al 1,0% en 2025 (desde el 1,3%) y al 1,2% en 2026 (desde el 1,5%). Alemania, Francia e Italia sufrieron recortes en sus expectativas, aunque España registró una leve mejora. El Reino Unido también vio un ajuste a la baja, con proyecciones del 1,4% para 2025 y del 1,2% para 2026. En contraste, se espera que China crezca un 4,8% en 2025 (desde el 4,7%), antes de desacelerar al 4,4% en 2026.
EL RIESGO EN ALZA: MERCADOS EN RECUPERACIÓN
Wall Street cerró otra jornada en verde, con los tres principales índices en ascenso entre el 0,50% y el 1%. Esto ocurre en un intento por recuperar las pérdidas de la semana anterior, cuando el Dow Jones registró su caída semanal más significativa desde 2023. En el panorama macroeconómico, las ventas al por menor en EE.UU. aumentaron un 0,2%, por debajo de las expectativas. A esto se sumó el escepticismo de los inversores tras las declaraciones del secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien afirmó que no le preocupaba la reciente caída del mercado y que “las correcciones son saludables”. Sin embargo, sus comentarios generaron inquietud sobre el impacto de las políticas de la administración Trump. Mientras tanto, los inversores están atentos a la próxima decisión de la Reserva Federal, que se espera mantenga sin cambios la tasa de fondos federales y brinde nuevas proyecciones económicas. En cuanto a sectores, la energía y el inmobiliario superaron el desempeño general, mientras que los servicios públicos cayeron.
DIVISAS EN MOVIMIENTO
En el mercado de divisas, el renovado apetito por el riesgo provocó movimientos en los cruces EUR/AUD, EUR/NZD y EUR/CAD. Luego de fuertes avances en las últimas semanas, estos pares retrocedieron de manera significativa debido a datos positivos en China, que impulsaron el repunte de las monedas oceánicas. El AUD/USD y el NZD/USD vivieron una jornada de ganancias cercanas al 1%, superando resistencias clave en 0,6360 y 0,5780, respectivamente. Entre las principales divisas, el EUR/USD se mantuvo por debajo de 1,0940 a pesar de superar brevemente 1,0900, mientras que la libra esterlina se acercó a 1,3000. El USD/JPY, por su parte, superó 149,00 y apunta a una posible corrección hacia los 150,00-151,00.
EE.UU.: VENTAS MINORISTAS EN RECUPERACIÓN
Las ventas minoristas en EE.UU. aumentaron un 0,2% mensual en febrero de 2025, tras una revisión a la baja del -1,2% en enero, aunque muy por debajo de las previsiones del 0,6%. De las 13 categorías analizadas, siete registraron caídas. Sin embargo, las ventas excluyendo restaurantes, concesionarios de autos, tiendas de materiales de construcción y estaciones de servicio —un indicador clave para el PIB— repuntaron un 1%, revirtiendo la caída del mes anterior y superando ampliamente las expectativas del 0,2%.
CHINA: AUMENTO EN LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
La producción industrial china creció un 5,9% interanual en el período enero-febrero de 2025, superando las expectativas del 5,3%, aunque por debajo del 6,2% registrado en diciembre de 2024. Dentro del sector manufacturero, 36 de los 41 principales segmentos mostraron crecimiento, destacándose las industrias de computación y telecomunicaciones, automóviles, químicos, petróleo y gas natural. Sin embargo, en términos mensuales, la producción industrial se contrajo un 0,51% en febrero. En 2024, la producción industrial china cerró con un crecimiento del 5,8%.
Saverio Berlinzani, ActivTrades.
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