La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) sometió a consulta pública un nuevo reglamento que redefine la forma en que se calculan las reservas matemáticas de las rentas vitalicias en el Sistema Privado de Pensiones (SPP) y en el Seguro Complementario de Trabajo de Riesgo (SCTR). La medida fue oficializada mediante la Resolución SBS N.º 00084-2026 y marca un nuevo intento por fortalecer la solvencia del sistema previsional y asegurador.
El proyecto normativo estará disponible durante 30 días calendario para recibir comentarios de especialistas, empresas del sector y ciudadanía en general, en un contexto de creciente escrutinio sobre la sostenibilidad de las pensiones y el rol de las aseguradoras.
¿Qué busca cambiar la SBS?
El reglamento propuesto apunta a actualizar el marco técnico que respalda las obligaciones de largo plazo asumidas por las compañías de seguros que administran rentas vitalicias. Según la SBS, el esquema vigente requiere adecuarse a las mejores prácticas actuariales internacionales, particularmente en un entorno de mayor volatilidad financiera y cambios demográficos.
La propuesta introduce una metodología basada en la mejor estimación, lo que implica revisar supuestos clave como tasas de interés, proyección de gastos y márgenes de seguridad, con el objetivo de reflejar de forma más realista los compromisos futuros con los asegurados.
Impacto en el Sistema Privado de Pensiones
Las rentas vitalicias constituyen uno de los mecanismos mediante los cuales los afiliados al SPP aseguran ingresos mensuales de por vida tras la jubilación. En ese sentido, el ajuste en las reglas de cálculo de reservas tiene un impacto directo en la solidez financiera de las aseguradoras y en la protección de los pensionistas.
Desde la SBS se sostiene que una medición más precisa de las reservas permitirá anticipar riesgos, evitar déficits futuros y reducir la probabilidad de incumplimientos en el pago de pensiones, un tema sensible en un sistema frecuentemente cuestionado por su nivel de cobertura y montos.
Participación pública y sustento legal
El proceso de consulta pública se ampara en la Ley N.º 26702, que regula el sistema financiero y de seguros, así como en el principio de participación ciudadana contemplado en la Ley del Procedimiento Administrativo General. Además, la iniciativa es concordante con las normas de transparencia establecidas en el Decreto Supremo N.º 009-2024-JUS.
La SBS ha señalado que los aportes recibidos serán evaluados antes de aprobar la versión final del reglamento, lo que abre un espacio técnico para que el mercado y los expertos planteen observaciones sobre su impacto operativo y financiero.
Un debate técnico con efectos políticos
Aunque se trata de una reforma de carácter técnico, el nuevo reglamento se inscribe en un debate más amplio sobre el futuro del sistema previsional peruano. En un año preelectoral, cualquier modificación vinculada a pensiones, seguros y reservas financieras adquiere relevancia política, especialmente si implica mayores exigencias de capital para las aseguradoras.
La consulta pública permitirá medir también el nivel de resistencia o respaldo del sector privado ante un marco regulatorio más exigente, en momentos en que la sostenibilidad del sistema previsional vuelve al centro de la agenda pública.