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La primera gira internacional del nuevo canciller alemán, Friedrich Merz, podría añadir un nuevo eje a la evolución de los mercados europeos, en especial ante la incertidumbre sobre el rumbo político y económico del país. Tras un inicio de mandato marcado por tensiones internas, Merz visitó Francia y Polonia, donde su política migratoria fue duramente cuestionada por el gobierno polaco, que considera que Alemania actúa de forma unilateral. Esta tensión diplomática, sumada a las expectativas sobre posibles reconfiguraciones en la política exterior alemana, empieza a ser monitoreada por los inversionistas.
Mientras tanto, el índice DAX opera cerca de su máximo histórico, en un contexto de consolidación que exige nuevos estímulos para retomar el impulso alcista. La reciente decisión de la Reserva Federal de EE.UU. —que mantuvo sin cambios la tasa de interés por primera vez desde diciembre— no ofreció la chispa esperada. La Fed justificó su cautela en los riesgos inflacionarios persistentes y la posible debilidad del empleo, efectos amplificados por la política comercial proteccionista de la administración Trump. Esto fortaleció al dólar y moderó el apetito por el riesgo.
Aún hay espacio para el repunte, pese al estancamiento técnico
Aunque la reacción a la decisión de la Fed fue contenida, no se esperaba un recorte inmediato de tasas, por lo que se mantiene el escenario de continuidad alcista en el mediano plazo. Esto podría permitir al DAX superar su techo histórico en las próximas sesiones.
En el frente corporativo, Fresenius, Infineon y Porsche lideraron las ganancias en el DAX durante la última jornada. En particular, Fresenius destacó con sólidos resultados gracias a una estrategia de reducción de costos, lo que impulsó su acción un 17% en el último mes. El título se acerca al umbral de los 50 euros y podría proyectarse hasta los 60 euros, según análisis técnico.
Panorama mixto: señales externas y cautela interna
La agenda exterior de Merz y la consolidación de nuevas alianzas —como la posible cooperación transatlántica entre EE.UU. y Reino Unido— comienzan a generar atención en los mercados. Aunque el DAX sufre una leve “fatiga de altura”, el tono general se mantiene optimista, con la mira puesta en la próxima semana.
Frank Sohlleder, ActivTrades.
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