Donald Trump no se modera y aumenta la dosis sobre los temas más candentes de su campaña electoral, a saber, los derechos de aduana y la anexión de Canadá, Panamá y Groenlandia. Sorprende el silencio de quienes fueron mencionados por el recién elegido presidente y, sobre todo, queremos esperar que lo que se dijo sobre posibles campañas militares y económicas para anexar estos países sea solo una broma a principios de año y nada más.
Mientras tanto, sin embargo, los mercados se lo toman tremendamente en serio, considerando que después de estas declaraciones, el dólar despegó como un cohete, aplastando a las monedas competidoras, sin interrupción. El EurUsd cayó a un mínimo de 1,0274 y la libra se desplomó incluso más que el euro, cayendo a 1,2320 desde 1,2500 al comienzo de la sesión. El EURGbp se recuperó 60 pips hasta 0,8350, mientras que el USDJPY se mantuvo en la zona de 158,40, subiendo sólo 50 puntos, pero la razón está relacionada con el hecho de que ya había subido en los últimos días. El USDCad, que en cambio lucha por volver por encima de 1,4400, mientras que los oceánicos permanecen cerca de los soportes clave.
Luego, por la tarde, el mercado se corrigió, especialmente después de las declaraciones de Waller por parte de la Reserva Federal, que intentó endulzar la píldora, afirmando que no cree que los aranceles se apliquen de manera draconiana. En cualquier caso, esto no ha terminado y de aquí al día del acuerdo, previsto para el 20 de enero, veremos más buenas noticias. E incluso después.
LAS MINUTAS DEL FED
Anoche se publicaron las actas del banco central estadounidense relativas a la última decisión sobre tipos. El documento afirma que siguen existiendo grandes riesgos alcistas para las perspectivas de inflación, que también están sujetas a nuevos aumentos debido tanto a los derechos de aduana como a futuras políticas de inmigración, que podrían provocar un aumento de los salarios. Por lo tanto, el proceso que prevé una desaceleración estructural del índice de precios hacia el 2% puede necesitar más tiempo.
Por lo tanto, entre los funcionarios prevalece la cautela y un enfoque más conservador hacia las decisiones de política monetaria en los próximos trimestres. Finalmente, de las actas se desprende que, en 2025, sólo habrá dos recortes de tipos, para un total de 50 puntos básicos.
EQUIDAD INDECISIVA
Wall Street lucha por encontrar una dirección precisa y continúa oscilando alrededor de cero. Los inversores están a la espera de que se aclaren las posiciones de la Reserva Federal y de la nueva administración, así como obviamente los datos económicos variables, que siempre son cruciales a la hora de intentar entender la dirección que tomará el mercado.
CNN informó que el presidente electo Donald Trump está considerando declarar una emergencia económica nacional para justificar la imposición de aranceles, tanto a los aliados como a otros países. Mientras tanto, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, expresó su confianza en que la inflación continuará su lenta tendencia a la baja y se enfriará hacia el objetivo del 2%, y abogó por nuevos recortes de las tasas de interés este año. En el frente económico, el informe de ADP reveló que el empleo en el sector privado alcanzó en diciembre su nivel más bajo en cuatro meses.
ZONA EURO, RECUPERACIÓN DEL IPP
Los precios al productor de la eurozona aumentaron un 1,6% intermensual en noviembre de 2024, tras un aumento del 0,4% en octubre, por encima de las expectativas del mercado del 1,5%. Fue el mayor aumento de los precios al productor desde septiembre de 2022 debido al aumento de los costes de la energía. Mientras tanto, los costos cayeron para los bienes intermedios y los bienes de consumo duraderos.
Entre las economías más grandes del bloque, los precios al productor aumentaron un 3,2% en Francia, un 2,7% en España, un 1,8% en Italia y un 0,6% en Alemania. En términos anuales, los precios de producción en la zona del euro cayeron un 1,2%, tras una caída del 3,3%.
RECLAMACIONES DE DESEMPLEO
Las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos cayeron en 10.000 respecto a la semana anterior a 201.000 en la semana que terminó el 4 de enero, el nivel más bajo en once meses y en contraste con el aumento esperado a 218.000. La semana anterior, las solicitudes pendientes de desempleo aumentaron en 23.000, hasta 1.867.000, por debajo de las expectativas de 1.870.000.
PIB DISMINUYENDO
Las empresas privadas de Estados Unidos incorporaron 122.000 trabajadores a sus nóminas en diciembre de 2024, la cifra más baja en cuatro meses, frente a los 146.000 de noviembre y por debajo de las previsiones de 140.000. “El mercado laboral se ha desacelerado, con una desaceleración tanto en la contratación como en los aumentos salariales. La atención médica se destacó en la segunda mitad del año, creando más empleos que cualquier otro sector”, dijo Nela Richardson, economista jefe de ADP.
El sector de servicios añadió 112.000 puestos de trabajo, mientras que el sector de fabricación de bienes añadió 10.000 puestos de trabajo. Finalmente, el sector manufacturero perdió empleos por tercer mes consecutivo (-11.000).
ALEMANIA, PEDIDOS INDUSTRIALES
Los pedidos industriales en Alemania cayeron un 5,4% intermensual en noviembre de 2024, menos que la caída del 1,5% de octubre, incumpliendo las estimaciones del mercado de una cifra sin cambios. Fue la caída más pronunciada desde agosto, arrastrada por una caída del 58,4% en los pedidos de aviones, barcos y trenes. Además, se debilitó la demanda de productos farmacéuticos (-7,2%) y metales básicos (-1,2%).
En particular, los pedidos extranjeros se desplomaron un 10,8%, reflejando una menor demanda de la eurozona (-3,8%) y fuera de la eurozona (-14,8%). Mientras tanto, los pedidos internos aumentaron un 3,8%. Excluyendo los grandes pedidos, los pedidos entrantes aumentaron un 0,2% en comparación con octubre. En comparación trimestral, los nuevos pedidos aumentaron un 1,7% en el período septiembre-noviembre en comparación con los tres meses anteriores.
CHINA, REDUCCIÓN DE LA INFLACIÓN
La tasa de inflación anual de China cayó al 0,1% en diciembre de 2024 desde el 0,2% del mes anterior, en línea con las estimaciones del mercado y marcando la lectura más baja desde marzo. La deflación, según los datos actuales, ya no parece una quimera, a pesar de las medidas de estímulo del gobierno y la posición de apoyo de la política monetaria del banco central.
Los precios básicos al consumo, es decir, los datos básicos, excluidos los alimentos y la energía, aumentaron un 0,4% interanual, el mayor en cinco meses, tras un aumento del 0,3% en noviembre. Mensualmente, el índice de precios al consumo se mantuvo sin cambios, en línea con el consenso. UsdCnh siempre en la zona de 7,34 cerca de máximos históricos.
Saverio Berlinzani, ActivTrades.
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