TRUMP, LA DEUDA Y LA FED
Finalizó una de las semanas más importantes de los últimos dos años, con la elección de Donald Trump como nuevo presidente americano (en su segundo mandato, tras el de 2016 a 2020) y con la decisión de la Fed de decisión sobre el recorte del coste del dinero, rebajado hasta el rango del 4,50%-4,75%. Otros hechos destacables fueron las declaraciones de Jerome Powell, la decisión del Banco de Inglaterra sobre los tipos y los distintos datos macroeconómicos relativos a los servicios y los PMI compuestos. Las acciones de los precios vieron un mercado de valores todavía dominante, con Wall Street cerrando en nuevos récords históricos, impulsado por las promesas del nuevo presidente electo, que pretende relanzar a Estados Unidos reduciendo la carga fiscal y alimentando la máquina de producción estadounidense, sin, por tanto, es decir, vigilar tus gastos, o mediante el crecimiento de la deuda. En definitiva, esto podría representar un primer problema importante para una economía, la estadounidense, que actualmente se está desacelerando moderadamente y, según las previsiones, no debería experimentar un aterrizaje forzoso. Por lo tanto, no habría necesidad inmediata de estímulos para restaurar el impulso de los agregados macroeconómicos, debido a que los datos actuales todavía muestran resiliencia e implicarían un aumento de la inflación, un evento que la Reserva Federal quiere absolutamente evitar para no verse obligados a realizar nuevos aumentos de tipos.
Desde esta perspectiva, prevemos que no será fácil para Trump aprobar medidas laxas en materia de finanzas públicas (en el pasado reciente muchos senadores, incluidos republicanos, habían votado en contra de medidas para aumentar el déficit), lo que chocaría también con la reciente decisión de Jerome Powell declaraciones que hablaban de una fiscalidad insostenible a medio plazo. Ergo, por ahora, los mercados dan crédito a Trump y suben continuamente, pero con algunos interrogantes para el futuro próximo, que no pueden pasarse por alto.
WALL STREET, ¿A DÓNDE VAS?
Las bolsas estadounidenses continúan su camino de una sola dirección, la alcista, y cierran una semana más en niveles récord, apoyadas por el optimismo en torno a la victoria de Donald Trump y por un recorte favorable de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. El S&P 500 ganó un 0,4%, marcando un nuevo máximo histórico, tras superar la marca de 6.000 durante la sesión. El Dow también cerró en máximos históricos, sumando 259 puntos, alcanzando los 44.000 por primera vez, mientras que el Nasdaq registró ganancias marginales, +0,07%, con un nuevo máximo en 21.154. Los sectores con mejores resultados fueron los servicios públicos, el inmobiliario y los bienes de consumo. Las acciones de Tesla subieron un 8,2% a 321 dólares, con una capitalización de mercado que alcanzó un récord de 1 billón de dólares por primera vez en más de dos años. Axon Enterprises subió un 28,7% tras elevar su previsión de ingresos. El repunte fue impulsado por el recorte de tipos del 0,25% por parte de la Reserva Federal, y el presidente Jerome Powell reiteró su confianza en la economía. Durante la semana, el S&P 500 y el Dow Jones subieron un 4,6% y un 4,8%, respectivamente, registrando su mejor desempeño desde noviembre de 2023, mientras que el Nasdaq registró una ganancia del 5,8%.
CAMBIOS, EL DÓLAR NO SE RINDE
El dólar siempre está derrapando, con persistentes intentos de alza frente a las principales monedas, que intentan reaccionar, pero no logran consolidarse, limitándose a tímidos retrocesos correctivos. El índice del dólar probó 105,20, acercándose a él, luego se corrigió y volvió a 104,50 mientras que el EUR/USD, después de probar los mínimos en 1,0680, reaccionó volviendo al área de 1,0715-20. La posibilidad de caer hasta los soportes de 1.0650 y 1.0600 es concreta aunque por ahora el impulso pro dólar parece haber perdido un poco de impulso. Cable en 1,2920, después de probar 1,2840 y luego 1,2880, que se ha mantenido muy bien por ahora. Sin embargo, para volver a subir, la moneda británica debe superar los 1,3040. USD/JPY que después de probar 152,00 se recuperó hasta 152,60. El BoJ sigue ausente pero cuidado porque los niveles de posible intervención no están lejos. Las acciones oceánicas sufren a medida que el USD/CAD regresa a la resistencia clave de 1,3950.
CHINA, BAJA LA INFLACIÓN
La tasa de inflación, medida en términos anuales, en China aumentó un 0,3% en octubre de 2024, frente a las estimaciones del mercado y la cifra de septiembre del 0,4%. Esto marcó el noveno mes consecutivo de inflación al consumidor, pero la lectura más baja desde junio, lo que subraya los crecientes riesgos de deflación a pesar de las medidas de estímulo de Beijing implementadas a finales de septiembre para apoyar una economía en desaceleración. Los precios no alimentarios continuaron cayendo, en gran parte debido a nuevas caídas en los costos de transporte y vivienda. Por el contrario, los precios de la sanidad y la educación han aumentado. En cuanto a los productos alimentarios, los precios se han reequilibrado tras registrar en septiembre su mayor incremento en 20 meses. Los precios al consumo subyacentes, excluidos los alimentos y la energía, aumentaron un 0,2% interanual tras el aumento más bajo desde febrero de 2021 del 0,1%. Mensualmente, el índice de precios al consumo cayó un 0,3%, superando el consenso de una caída del 0,1%, tras una lectura neutral en septiembre.
CANADÁ, DESEMPLEO
La tasa de desempleo en Canadá se situó en el 6,5% en octubre, sin cambios respecto al mes anterior y ligeramente por debajo de las expectativas del mercado del 6,6%. El resultado alivió aún más las preocupaciones sobre la economía canadiense, tras repetidos datos negativos sobre el mercado laboral, que se enfrió significativamente en la segunda mitad del año. El desempleo de los jóvenes cayó bruscamente, compensando un aumento más acusado de la población de edad avanzada, mientras que el desempleo de la población adulta se mantuvo prácticamente sin cambios. Mientras tanto, la tasa de participación de la fuerza laboral cayó 0,1 puntos porcentuales respecto al mes anterior hasta el 64,8%, el nivel más bajo desde enero de 2021.
ESTA SEMANA
Todos los ojos estarán puestos en los datos sobre la inflación al consumidor y al productor, las ventas minoristas y varios discursos de funcionarios de la Reserva Federal esta semana, mientras los inversores esperan pistas sobre las perspectivas de la política monetaria de la Fed después de la elección de Trump. Además, se esperan cifras sobre la producción industrial y los precios de exportación e importación. Mientras tanto, en China se publicarán los nuevos préstamos en yuanes, la inversión en activos fijos, la producción industrial, las ventas minoristas y el índice de precios del mercado inmobiliario. Al otro lado del Atlántico, en Reino Unido, a la espera de la tasa de desempleo, el crecimiento salarial, los datos del PIB del tercer trimestre y los datos de producción industrial. En la eurozona, Alemania publica el ZEW, un índice de confianza para el sector institucional alemán. También se publica el PIB de Japón, Rusia, Países Bajos y Polonia. En Australia, se pronostican la tasa de desempleo, la confianza empresarial NAB y los índices de confianza del consumidor Westpac.
Saverio Berlinzani, ActivTrades.
Aviso Legal: La operativa o negociación de instrumentos financieros conlleva un alto riesgo de perder su dinero. La información proporcionada es solamente con fines educativos y no debe ser tomada como consejo de inversión. Por lo tanto, cualquier persona que tome una decisión de inversión basada en la información presentada, lo hace bajo su propio riesgo.