FED, UN CORTE DE HALCÓN
Como se esperaba, la Reserva Federal, en la reunión del miércoles 18, anunció un recorte de 25 puntos básicos en los fondos federales, registrando la tercera reducción consecutiva este año y llevando el nivel de tipos al rango del 4,25%-4,5%.
En cuanto a las previsiones económicas, el comunicado afirma que la economía sigue siendo resistente, hasta el punto de que se espera una desaceleración en el ritmo de reducción de tipos. La mayoría de los analistas, en realidad, habían apostado recientemente por tres reducciones adicionales el próximo año, mientras que el comunicado muestra que habrá dos recortes en 2025 y dos en 2026.
El proceso de desinflación avanza más lentamente de lo esperado. La tasa de inflación anual en Estados Unidos aumentó por segundo mes consecutivo hasta el 2,7%, mientras que el gasto de los consumidores se mantiene sólido y el mercado laboral sigue demostrando resiliencia, con los empleadores añadiendo 227.000 puestos de trabajo en noviembre, superando significativamente las previsiones.
Dada esta dinámica, los funcionarios de la Reserva Federal han revisado sus pronósticos para 2024, especialmente en cuanto a una mayor inflación esperada y un menor desempleo, así como un crecimiento económico más fuerte de lo esperado anteriormente. Powell no hizo más que confirmar lo escrito en el comunicado, reiterando la necesidad de mantener un enfoque cauteloso a la hora de reducir el coste del dinero.
EQUITY, ¿VENTA EN PÁNICO?
Los índices americanos se desplomaron tras la decisión de la Reserva Federal, que, por un lado, recortó los tipos un 0,25%, como se esperaba, y por otro lado preveía menos recortes el próximo año.
El S&P 500 cayó un 3,1% y el Nasdaq 100 se hundió un 3,75%, mientras que el Dow Jones pasó de una ganancia de 200 puntos a una pérdida de 1.100 puntos, confirmando el nuevo récord histórico de 10 cierres consecutivos a la baja, algo que nunca se produjo después de 1974.
El resumen de proyecciones económicas mostró que los miembros del FOMC esperan dos recortes para 2025 y dos más en 2026, frente al punto porcentual que pronosticaron en septiembre. Las pérdidas se repartieron entre todos los sectores principales de la bolsa, excluidos los semiconductores y la asistencia sanitaria. Nvidia y United Healthcare se recuperaron para frenar las caídas que marcaron la larga racha de pérdidas del Dow.
MONEDAS, EL DÓLAR EXPLOTA
Movimientos muy interesantes en los tipos de cambio con el EUR/USD de vuelta a la prueba de los 1,0330 y la posibilidad, en un futuro próximo, de romper los soportes y atacar la paridad. Desde los máximos de 1,2730, el Cable perdió casi 200 pips hasta alcanzar la zona de 1,2560.
Picos oceánicos con el AUD/USD perdiendo casi un 2% y el NZD/USD igual, especialmente después de los terribles datos del PIB publicados anoche. Los objetivos, en este punto, se pueden identificar en las zonas de 0,6170 y 0,5580 respectivamente. USD/CAD por encima de 1,4450, ahora fijado en 1,4650. USD/JPY cerca de 155,75 con el Banco de Japón en silencio.
Cabe señalar que esta noche el Banco de Japón dejó los tipos sin cambios en el 0,25%, mientras que a mitad del día el Banco de Inglaterra decidirá sobre los tipos. En resumen, una explosión de fin de año para el dólar que revaloriza todo y a todos, y tal vez esta tendencia sea la respuesta a los futuros aranceles de Trump, porque una devaluación de otras monedas además del dólar ayudaría a amortiguar el impacto de las aduanas.
¿Cómo responderá el magnate?
EE.UU., EL DÉFICIT AUMENTA
Estados Unidos registró un déficit récord en cuenta corriente de 310.900 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024, frente a los 275.000 millones de dólares revisados del período anterior y superando las expectativas del mercado de un aumento de “sólo” 284.000 millones de dólares.
El déficit de bienes se amplió de 297.200 millones de dólares a 307.200 millones de dólares, impulsado por mayores importaciones de bienes de capital, incluidos accesorios de computadora, semiconductores y equipos eléctricos, junto con un aumento de bienes de consumo como productos farmacéuticos.
Mientras tanto, el superávit de servicios aumentó de 71.900 millones de dólares a 73.700 millones de dólares, respaldado por mayores exportaciones de servicios gubernamentales y servicios de TI.
REINO UNIDO, LA INFLACIÓN SUBE
La tasa de inflación anual del Reino Unido aumentó por segundo mes hasta el 2,6% en noviembre de 2024 desde el 2,3% en octubre, en línea con las previsiones. Es la tasa de inflación más alta en ocho meses, con precios aumentando a un ritmo más rápido para las actividades de ocio y cultura, como eventos de música en vivo, teatros, alojamiento y servicios públicos, así como precios en aumento en el sector de alimentos y bebidas.
Además, los precios del transporte cayeron mucho menos, ya que los efectos del aumento de los precios del combustible y de los automóviles de segunda mano se vieron parcialmente compensados por un efecto a la baja en las tarifas aéreas. Mientras tanto, la inflación de los servicios se mantuvo estable en el 5%.
Respecto al mes anterior, el índice de precios al consumo subió un 0,1%, menos que el 0,6% de octubre y en línea con las previsiones. El índice de precios al consumo (IPC) subyacente subió un 3,5% interanual desde el 3,3% de octubre, pero por debajo de las previsiones del 3,6%. Finalmente, cabe señalar que mensualmente los precios subyacentes se mantuvieron estancados.
Saverio Berlinzani, ActivTrades.
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