El mercado europeo de deuda corporativa cierra el 2025 con una sorpresa. Alphabet se convierte en el mayor emisor de bonos en euros del año, con €13,250 millones colocados (3,1% del total). Pero muy cerca aparece Novo Nordisk, la compañía de mayor capitalización del continente, que suma €12,700 millones y se consolida como su rival más serio.
El interés por ambas refleja la búsqueda de activos defensivos y de crecimiento. En el caso de Novo Nordisk, los fundamentos se mantienen incontestables.
Fundamentos: crecimiento sólido y demanda estructural
El laboratorio danés continúa su expansión impulsado por sus tratamientos estrella contra la diabetes y la obesidad —Ozempic y Wegovy—, que sostienen un modelo de negocio con márgenes excepcionales y flujo de caja robusto.
- Crecimiento anual: superior al 20%
- Margen operativo: por encima del 44%
- Posición de caja: sólida, incluso tras ampliar capacidad productiva
- Demanda futura: la obesidad superaría los mil millones de pacientes globales en 2030
A diferencia de otras empresas, Novo Nordisk no emite deuda por necesidad, sino para financiar expansiones industriales y capturar un mercado sanitario en fuerte crecimiento.
¿Burbuja en la deuda? El debate del mercado
El repunte de emisiones europeas, especialmente de tecnológicas y farmacéuticas, ha encendido alertas entre gestores que temen una burbuja de concentración, más que de valoración.
En ese contexto, Novo Nordisk destaca como uno de los emisores más seguros del continente: fundamentos sólidos, demanda sostenida y posiciones financieras envidiables.
Análisis técnico: rebote con sesgo alcista
Después de tocar máximos históricos en junio de 2024 (€134,14), las acciones corrigieron fuertemente hasta mínimos de agosto de 2025 alrededor de €38,09. Este lunes mostraron un rebote técnico, cerrando en €42, apoyadas por una semana positiva.
El precio se mueve cerca de la zona de consolidación de €42,5, que coincide con el point of control (POC), un nivel clave de acumulación y soporte.
Si recupera el rango previo entre €53,46 y €61,11, podría habilitarse un avance más amplio.
Indicadores:
- RSI: recuperándose a 45,06%
- MACD: en evolución positiva
- Medias móviles: el precio roza la de 50 días; la de 100 y 200 días siguen bajistas
Escenarios:
- Si el soporte falla, podría haber continuidad bajista hacia €30.
- Si resiste (ha sido testeado tres veces), el rebote alcista se fortalece.
Según ActivTrades Europe Market Pulse, el sentimiento mantiene un sesgo risk-on, aunque con postura general neutral debido a la cautela del mercado.
Benchmark europeo
Novo Nordisk reafirma su estatus de referente europeo, tanto en deuda como en acciones. Su crecimiento estructural, la demanda sostenida por sus tratamientos y su disciplina financiera la distancian de competidores como Alphabet y Volkswagen.
Aunque la acción aún debe confirmar su recuperación técnica, la compañía combina estabilidad y potencial, consolidándose como una apuesta estratégica para quienes buscan exposición a un líder biotecnológico europeo.
Ion Jauregui – analista de ActivTrades.
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