El repunte reciente impulsado por la tecnología duró poco. Las bolsas volvieron a terreno negativo después de que regresaran dos temores que el mercado nunca termina de olvidar: las valoraciones excesivas de la inteligencia artificial y la posibilidad —cada vez más fuerte— de que la Reserva Federal no recorte las tasas en diciembre.
Wall Street arrancó el día con avances, pero los perdió rápidamente. Al cierre, el Dow Jones retrocedió 0,84%, mientras que el S&P 500 cayó 1,56%, marcando su nivel más bajo en un mes. El mercado asimiló dos señales que pesaron en el ánimo de los inversionistas:
- los niveles de precio de las grandes firmas de IA empiezan a sentirse estirados, y
- los datos laborales siguen siendo demasiado sólidos para justificar un recorte inminente de tasas.
El reporte de empleo —publicado con retraso por el shutdown— mostró una creación de 119 mil puestos en septiembre, más del doble de lo previsto. El crecimiento se concentró en salud, servicios de alimentación y asistencia social, mientras que el empleo federal volvió a caer y la manufactura perdió 6 mil plazas. El informe de octubre, directamente, se canceló por completo debido al cierre gubernamental.
En paralelo, el mercado recibió un mensaje mixto desde las empresas tecnológicas. Nvidia, que había llegado a subir 5% en la apertura, terminó cayendo 2,9%, aun después de reportar utilidades que superaron las expectativas. Entre las sombras del reporte destacó el recordatorio de que no existe garantía de que OpenAI cumpla el acuerdo de US$100 mil millones en infraestructura vinculada a data centers. El contagio llegó rápido: AMD, Micron y Oracle cayeron entre 4% y 9%.
En contraste, Walmart saltó 6% tras presentar resultados sólidos y elevar proyecciones.
Divisas: el dólar sigue en rango, pero el yen se debilita
El actual clima de aversión al riesgo no está provocando grandes movimientos en las principales divisas, salvo en un caso: el yen japonés, que continúa debilitándose con fuerza frente al dólar. En los demás cruces, el mercado parece en pausa:
- EUR/USD: entre 1,1500 y 1,1560
- GBP/USD: entre 1,3050 y 1,3130
- EUR/GBP: entre 0,8790 y 0,8840
El contraste más marcado está entre un yen débil y un franco suizo fuerte, dos señales simultáneas de nerviosismo y búsqueda de refugio. La volatilidad en estas monedas probablemente continúe hasta que haya mayor claridad sobre la política monetaria estadounidense y sobre el frente geopolítico.
Japón: el Nikkei cae y la inflación sigue subiendo
El clima global también arrastró a Asia. El Nikkei 225 cayó 2,4% y bajó de los 48.700 puntos, mientras que el Topix retrocedió 0,5%, borrando el avance del día anterior.
Los nuevos datos de inflación en Japón mostraron una suba anual de 3% en octubre, el registro más alto desde julio. El fin de los subsidios a la electricidad hizo subir los precios energéticos, mientras que los alimentos aumentaron 6,4%, aunque a un ritmo más moderado. La inflación subyacente también llegó a 3%, y el índice mensual subió 0,4%, el incremento más fuerte desde enero.
Mercado laboral estadounidense: señales mixtas
Mientras las nóminas no agrícolas sorprendieron al alza, las solicitudes continuas de subsidio por desempleo aumentaron a 1,974 millones, su nivel más alto desde 2021. Esto sugiere que, aunque se siguen creando empleos, conseguir uno nuevo está siendo más difícil para quienes ya están desempleados.
Las solicitudes iniciales —más volátiles— cayeron a 220 mil, cifra que se mantiene por debajo de los niveles críticos observados desde mediados del año.
Saverio Berlinzani – analista de ActivTrades.
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