Las estacionalidades del mercado estadounidense suelen ser patrones conocidos y relativamente confiables: ciertos meses tienden a ser débiles, otros más sólidos. Pero este año los inversores que siguieron el clásico “Sell in May and go away…” quedaron en fuera de juego. Desde la corrección de inicios de abril, los grandes índices como Dow Jones, Nasdaq 100 y S&P500, además del DAX y el EuroStoxx 50, acumulan rendimientos notables.
La euforia bursátil parece haber desbaratado los viejos calendarios. La burbuja tecnológica ligada a la inteligencia artificial, los aranceles de la administración Trump, la persistencia de la guerra en Ucrania, el rearme de la OTAN y la tensión geopolítica global han dado forma a un escenario en el que incluso los efectos estacionales más tradicionales han perdido fuerza. Septiembre, históricamente el peor mes para la bolsa de EE. UU., hasta ahora no ha mostrado el desplome de manual, aunque técnicamente siempre queda abierta la posibilidad de un retroceso abrupto.
Octubre en el horizonte: mes de miedo y récords negros
Los índices han corrido demasiado en las últimas semanas, encadenando récords con el impulso extra de la baja de tasas de la Fed. Un ajuste sería comprensible. Octubre carga con antecedentes pesados: el crash de 1929, el “lunes negro” de 1987 y la debacle de 2008 durante la crisis financiera. En la memoria del mercado, es el mes del vértigo.
Al mirar los últimos 25 años, abril, julio, noviembre y diciembre resultan los meses más rentables para el S&P500, mientras septiembre sigue ostentando el título de más débil. Sin embargo, la tradicional temporada alcista entre noviembre y abril aún podría confirmarse este año. Una corrección de hasta 10% en octubre no sería catastrófica, sino incluso saludable.
Las declaraciones recientes de Jerome Powell, menos dovish de lo esperado, ya insinúan un catalizador para ese ajuste. Otra chispa podría surgir en los próximos días y servir de excusa para que el mercado, tras meses de euforia, se tome un respiro.
Dirk Friczewsky– analista de ActivTrades.
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