Por Ion Jauregui, analista de ActivTrades.
El motor de la economía española comienza a dar señales de fatiga. El sector automotriz, responsable de alrededor del 13% de las exportaciones nacionales, enfrenta en 2025 un panorama complicado: caída de la demanda en Europa y la ofensiva de las marcas chinas que ganan terreno con precios agresivos y una estrategia de expansión en el propio continente.
Exportaciones en retroceso
Entre enero y junio, las exportaciones del sector cayeron 8,9% interanual hasta los €25.660 millones. El superávit comercial se redujo en más de la mitad (–55%), quedando en apenas €2.140 millones. España produjo 111.601 vehículos menos que el año anterior, reflejando el retroceso de los principales destinos: Alemania (–4,7%), Francia (–7,9%) e Italia (–3,6%).
Las asociaciones de fabricantes advierten que la presión es insostenible y reclaman medidas urgentes para proteger la competitividad de las 18 plantas que operan en el país.
Europa: luces y sombras
En el contexto europeo, los resultados son dispares. Volkswagen recuperó el liderazgo con 1,8 millones de unidades vendidas (+3%), Renault logró un aumento del 6% hasta 700.000 unidades gracias a sus SUV y modelos eléctricos, mientras que Stellantis se desplomó a 1,04 millones (–9%).
En España, las plantas de Stellantis (Vigo, Zaragoza, Madrid), Renault (Valladolid, Palencia) y Volkswagen/SEAT (Navarra, Martorell) concentran casi toda la producción. Sin embargo, ni siquiera la llegada de la china Chery —que inició operaciones en la Zona Franca de Barcelona en alianza con Ebro— logró revertir la tendencia: las exportaciones de vehículos cayeron 10,8% a 1,04 millones de unidades.
El avance chino
Chery es la cara visible de una estrategia más amplia: los fabricantes chinos, ya consolidados en ventas en Europa, buscan instalar producción dentro del continente para esquivar los aranceles impuestos por la Unión Europea a los autos eléctricos importados desde octubre de 2024. Bruselas, además, negocia un sistema de precios mínimos para evitar una guerra de precios que deje en desventaja a los fabricantes europeos.
Estrategias en la Bolsa
El mercado bursátil refleja la fragmentación del sector:
Stellantis lucha con menores ingresos y márgenes bajo presión. Sus acciones rondan los US$10 tras un semestre complicado.
Renault cotiza en €33,5 y se sostiene por su atractivo dividendo (6,5%), con analistas que proyectan hasta €47 por acción si logra consolidar su recuperación.
Volkswagen, con €102,5 por acción, se mantiene como perfil defensivo, con un bajo PER (6x) y una rentabilidad por dividendo del 6%. Dentro del grupo, SEAT/CUPRA sigue siendo clave, aunque la producción en China de modelos como el Tavascan está expuesta a las tensiones comerciales.
Un sector estratégico en la encrucijada
España y Europa encaran un 2025 decisivo. Con exportaciones en caída, superávit menguante y la competencia china apretando, el futuro del sector dependerá de tres factores: apoyo institucional, electrificación competitiva y diversificación de mercados.
El desafío es enorme: sin una adaptación rápida, el principal motor industrial y exportador de España corre el riesgo de perder tracción en medio de la carrera global por el automóvil del futuro.
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