El déficit comercial de Estados Unidos se redujo drásticamente en abril de 2025, marcando un hito inesperado en medio de tensiones arancelarias y desaceleración económica. La balanza negativa se contrajo a 61.600 millones de dólares, el nivel más bajo desde septiembre de 2023, frente a los 138.300 millones registrados en marzo.
Detrás de esta mejora están dos dinámicas simultáneas: una caída del 16,3% en las importaciones, tras compras adelantadas por temor a aranceles, y un aumento del 3% en las exportaciones, que alcanzaron un récord de 289.400 millones de dólares gracias al impulso de productos metálicos, oro y tecnología. El intercambio con China mostró un ajuste notable (de -24.200 millones a -19.700 millones), al igual que con la Unión Europea (de -48.000 a -17.900 millones).
Sin embargo, este alivio externo no ha detenido la presión bajista sobre el dólar, que cayó hasta 1,1580 antes de estabilizarse en 1,1530. La debilidad de la divisa refleja la expectativa de recortes en las tasas de la Reserva Federal, en un entorno de ligero enfriamiento económico y creciente especulación monetaria.
Correlaciones que se invierten
A comienzos de año, la relación entre el dólar y el riesgo financiero global seguía un patrón claro: mayor incertidumbre, mayor demanda de billetes verdes. Pero desde mediados de abril, con Wall Street acercándose a máximos históricos, esa correlación se ha quebrado. El mercado dejó atrás la narrativa de los aranceles —relajada por las prórrogas anunciadas por Trump el 2 de abril— y comenzó a enfocarse en los datos macroeconómicos.
El resultado: las bolsas suben y el dólar baja, un fenómeno alimentado por la idea de que EE.UU. necesitaría debilitar su moneda para corregir desequilibrios y que el diferencial de tasas frente a otras divisas se estrecharía.
El movimiento también ha sido impulsado por ventas en el mercado de bonos, que elevaron los rendimientos pero restaron atractivo al dólar.
El empleo en pausa y los datos bajo lupa
Mientras tanto, los pedidos iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a 247.000, el nivel más alto en ocho meses. Aunque las solicitudes continuas descendieron ligeramente (a 1,9 millones), el dato refleja una moderada pérdida de dinamismo en el mercado laboral.
Tesla, por su parte, cayó cerca del 9% en una nueva jornada tensa para Elon Musk, tras las críticas de Donald Trump a su postura frente al paquete fiscal.
¿Rebote del dólar o pausa técnica?
A pesar de las recientes caídas, el dólar muestra señales de estabilización. El impulso bajista ha perdido fuerza, y los niveles a vigilar están en 1,1360 para el euro y 1,3490 para la libra esterlina. Las divisas oceánicas retrocedieron, mientras el yen y el dólar canadiense se mostraron más resistentes. La tensión es especialmente marcada en el mercado cambiario, mientras los activos de riesgo mantienen el sesgo positivo.
La BCE también afloja
La otra noticia monetaria del día llegó desde Europa: el Banco Central Europeo recortó su tasa de interés en 25 puntos básicos, con proyecciones de inflación revisadas a la baja (2,0% para 2025 y 1,6% para 2026). Lagarde insinuó que el ciclo de recortes podría estar cerca de su fin, mientras la Eurozona mantiene un crecimiento modesto, sostenido por el consumo y la inversión pública.
Saverio Berlinzani, ActivTrades.
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