Históricamente, noviembre ha sido el mejor mes del año para las bolsas. Según datos de la Bank of America, el S&P 500 ha subido en 59% de los noviembres desde 1927, casi un siglo de registros que incluye crisis, guerras y burbujas financieras.
Pese a eventos tan devastadores como el crash de 1929, la Segunda Guerra Mundial, el colapso de 1987, la burbuja puntocom de 2000 o la crisis financiera global de 2008, el mes de noviembre ha mantenido una reputación sólida como período estacionalmente alcista.
La excepción de 2025
Pero este año podría ser diferente. El conocido adagio bursátil “Sell in May and go away, but remember to come back in September” no funcionó. Quienes hubieran seguido ese consejo y se retiraron del mercado entre mayo y septiembre habrían perdido una ganancia acumulada de más del 15%.
El rally impulsado por la inteligencia artificial —liderado por las grandes tecnológicas estadounidenses— ha alterado por completo los patrones estacionales tradicionales. En 2025, el S&P 500 fue débil en febrero, marzo y abril, pero repuntó con fuerza en los meses siguientes:
Mayo: +6,15%
Junio: +4,96%
Julio: +2,17%
Agosto: +1,91%
Incluso septiembre y octubre, históricamente volátiles, registraron avances de 3,53% y 2,27%, respectivamente.
¿Euforia o corrección por etapas?
La gran incógnita es si los inversores institucionales seguirán alimentando la euforia bursátil o comenzarán a tomar beneficios de cara al cierre del año.
El movimiento del célebre gestor Michael Burry, quien apostó contra los valores de Palantir Technologies y Nvidia, reavivó el debate sobre las valoraciones excesivas del sector tecnológico.
En este contexto, los analistas se preguntan si estamos ante un colapso inminente o más bien frente a un “salami crash”: una corrección lenta, progresiva y prolongada, en la que las caídas se producen por etapas, no en un solo desplome.
Por ahora, el optimismo estacional sigue jugando a favor del mercado. Pero si algo ha demostrado 2025, es que ni siquiera las estadísticas más robustas son inmunes a los años excepcionales.
Dirk Friczewsky – analista de ActivTrades.
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