El último dato manufacturero publicado por China revela una señal clara de debilitamiento: el índice Caixin/S&P Global para el mes de mayo cayó a 48,3 puntos, desde los 50,4 de abril. La cifra no solo decepcionó al consenso del mercado (que esperaba 50,6), sino que además marca el primer registro en zona de contracción desde septiembre de 2024, lo que activa las alarmas sobre el estado de la segunda economía mundial.
Aunque actualmente hay una pausa parcial en los aranceles recíprocos de alto impacto (que llegaron a alcanzar el 145%), las tasas vigentes siguen siendo muy elevadas: los productos chinos enfrentan un arancel promedio del 51,1% al ingresar a EE.UU., mientras que los bienes estadounidenses pagan un 32,6% en el mercado chino. La falta de acuerdos comerciales concretos amenaza con prolongar este clima de tensión y desaceleración.
Semana intensa para los mercados: EE.UU. y el termómetro laboral
Mientras tanto, en Estados Unidos la atención de los inversores está centrada en una batería de indicadores económicos, con especial foco en el mercado laboral. Esta semana se publicarán cifras clave: vacantes JOLTs, informe ADP de empleo privado, solicitudes de subsidios por desempleo, costos laborales, productividad y finalmente el reporte oficial del Bureau of Labor Statistics (BLS) este viernes.
El lunes, el índice ISM manufacturero de mayo ya mostró señales de debilidad al situarse en 48,5 puntos, por debajo del umbral de 50 que separa expansión de contracción. Se trata del segundo mes consecutivo en terreno negativo, consolidando el diagnóstico de enfriamiento en la industria estadounidense.
Para el miércoles se espera la publicación del ISM de servicios, con una estimación de 52 puntos, apenas por encima del límite.
Las cifras clave del viernes
El informe del BLS será decisivo para el rumbo de los mercados. Se espera la creación de 130.000 empleos no agrícolas en mayo, con una tasa de desempleo estable en 4,2% y un crecimiento mensual de los salarios del 0,3%. Si se confirman, estos datos ratificarían la fortaleza estructural del mercado laboral norteamericano y justificarían que la Reserva Federal mantenga sin cambios las tasas de interés en junio.
En conjunto, la semana presenta un panorama delicado: mientras el empleo en EE.UU. podría seguir sorprendiendo al alza, la contracción en China y la amenaza de nuevos aranceles empiezan a dibujar un escenario de creciente tensión para la economía global.
Dirk Friczewsky, ActivTrades.
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