Otra jornada contrastada para los índices estadounidenses, especialmente en el sector tecnológico, con el S&P 500 y el Nasdaq luchando por mantener el rumbo, perdiendo impulso y cerrando finalmente en rojo. El S&P 500 cayó un 1,38%, mientras que el Nasdaq 100 retrocedió un 2,60%. Las acciones de Nvidia se desplomaron un 6,1% a pesar de superar las expectativas de ganancias. El Dow Jones, que inicialmente había ganado más de 200 puntos, terminó cerrando con una caída del 0,33%. Las acciones de Salesforce cayeron un 2,9% después de ofrecer perspectivas decepcionantes sobre los ingresos, en medio de un contexto de creciente aversión al riesgo.
El factor desencadenante de este comportamiento se encuentra en la intervención de Trump, quien confirmó que los aranceles del 25% sobre los autos europeos, así como los impuestos a México y Canadá, entrarán en vigor el 4 de marzo. Mientras tanto, los datos económicos mostraron que el PIB creció a un ritmo anualizado del 2,3% en el cuarto trimestre, mientras que las solicitudes de desempleo aumentaron inesperadamente a 242,000, lo que señala un posible debilitamiento en el mercado laboral.
DIVISAS: VUELVE EL DÓLAR
La moneda estadounidense se aprecia tras las declaraciones de Trump, actuando como refugio en un momento de aversión al riesgo que se ha hecho presente nuevamente. El EUR/USD se sitúa en 1,0385, el GBP/USD en 1,2585, el USD/JPY en 149,80 y el USD/CAD en 1,4430. Las divisas oceánicas están bajo fuerte presión, con objetivos aún distantes. La sensación es que, si Trump implementa los aranceles como promete y no los pospone, el mercado vivirá una fase de tensión que podría durar varias semanas, con un aumento progresivo de la aversión al riesgo y una presión alcista sobre el dólar, el franco suizo y, en parte, el yen japonés.
PIB DE EE. UU.
La economía estadounidense creció un 2,3% interanual en la segunda revisión correspondiente al cuarto trimestre de 2024, el dato más bajo en los últimos tres trimestres. Sin embargo, esta cifra estuvo en línea con las estimaciones. El consumo personal fue el principal motor de crecimiento, con un aumento del 4,2%, el más alto desde el primer trimestre de 2023, en línea con el consenso. El gasto aumentó tanto en bienes como en servicios. Además, las exportaciones disminuyeron, pero en menor medida, mientras que las importaciones cayeron más de lo inicialmente previsto, dejando un impacto positivo en el comercio neto. La inversión pública también creció. Por otro lado, las inversiones fijas se contrajeron debido a la falta de aumento en los productos de propiedad intelectual. No obstante, las inversiones residenciales aumentaron más de lo esperado. Para todo el 2024, la economía creció un 2,8%.
PEDIDOS DE FÁBRICA
Los nuevos pedidos de bienes duraderos en los Estados Unidos aumentaron un 3,1% en enero de 2025, el mayor incremento en los últimos seis meses y por encima de las expectativas de mercado de un aumento del 2%. La recuperación estuvo impulsada por equipos de transporte, en particular aviones y partes no militares. También aumentaron los pedidos de bienes de capital, metales primarios, maquinaria, computadoras y productos electrónicos.
BCE: LAS MINUTAS
El Banco Central Europeo redujo sus tasas de interés clave en 25 puntos básicos en enero de 2025, como se esperaba, dejando el tipo de depósito en 2,75%, el tipo de refinanciación principal en 2,90% y el tipo de préstamo marginal en 3,15%. Este ajuste refleja las perspectivas actualizadas de inflación del BCE, con presiones a la baja sobre los precios, en línea con las proyecciones. Aunque la inflación interna sigue siendo alta debido a los ajustes salariales y de precios retrasados, el crecimiento salarial se está moderando y las ganancias empresariales están absorbiendo algunos de los efectos inflacionarios. A pesar de las condiciones de financiamiento restrictivas, se espera que la reducción de tasas alivie gradualmente los costos de préstamos para empresas y hogares. El BCE sigue una política basada en datos y no se ha comprometido a un camino de tasas predefinido, subrayando un enfoque cauteloso para asegurar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2%.
MÉXICO: DÉFICIT COMERCIAL
México registró un déficit comercial de 4,6 mil millones de dólares en enero de 2025, superior a los 4,1 mil millones del mismo mes del año anterior y por encima del déficit previsto de 3,8 mil millones. Este fue el déficit comercial mensual más amplio desde agosto pasado, impulsado por un aumento del 5,9% en las importaciones, alcanzando los 49 mil millones de dólares, principalmente por compras de petróleo. Las importaciones no petroleras aumentaron significativamente en bienes intermedios (+10,4%), mientras que los bienes de capital (-8,5%) y los bienes de consumo (-5,6%) disminuyeron. Las exportaciones crecieron un 5,5% alcanzando los 44,4 mil millones de dólares, impulsadas por un aumento del 8,7% en productos mineros (+15,2%), bienes agrícolas (+6,1%) y productos manufacturados (+8,8%). Las exportaciones de maquinaria y equipos industriales aumentaron un 54,1%, mientras que las de automóviles cayeron un 2,0%, impulsadas por una disminución del 3,1% en las ventas a Estados Unidos y un aumento del 5,2% en otros mercados. Las exportaciones a Estados Unidos crecieron un 10,6%, mientras que las destinadas a otros mercados aumentaron solo un 0,1%.
Saverio Berlinzani, ActivTrades.
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