Ajuste fiscal permitió cumplir la regla en 2025
El Gobierno logró reducir el déficit fiscal a 2,2 % del Producto Bruto Interno (PBI) al cierre de 2025, cumpliendo así con la regla fiscal vigente, luego de dos años consecutivos en los que se superaron los límites establecidos. El resultado se alcanzó tras la aplicación de medidas de ajuste y gasto responsable impulsadas por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) durante el último trimestre del año.
En 2024, el déficit fiscal había llegado a 3,4 % del PBI, muy por encima del tope de 2,8 % fijado para ese periodo. La corrección registrada en 2025 marca un punto de inflexión en la política fiscal, en un contexto de presión sobre las finanzas públicas y desaceleración regional.
Perú entre los países con menor déficit en la región
De acuerdo con información del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el desempeño fiscal del país ubicó al Perú entre las economías con menor déficit fiscal de América Latina en 2025. El nivel alcanzado fue inferior al registrado por Colombia (7,1 % del PBI), México (4,3 %) y al promedio regional de 5,0 %, así como al de las economías emergentes, estimado en 6,1 %.
Además, el país habría registrado una de las reducciones más significativas del déficit fiscal respecto a 2024, con un ajuste cercano a 1,2 puntos porcentuales, en contraste con la tendencia regional, donde los déficits fiscales se incrementaron en promedio.
Medidas de austeridad sin afectar sectores clave
La ministra de Economía y Finanzas, Denisse Miralles, señaló que el cumplimiento de la meta fiscal fue posible gracias a decisiones adoptadas en el último trimestre de 2025, orientadas a ordenar las finanzas públicas sin frenar la inversión ni el gasto social prioritario.
Entre las medidas implementadas mediante decreto de urgencia, el MEF reforzó la austeridad fiscal, priorizando proyectos con expediente técnico aprobado y limitando gastos no esenciales, como publicidad institucional y consultorías. Según el sector, estas restricciones no afectaron áreas sensibles como salud y educación, ni la continuidad de obras en ejecución.
Control del gasto y programación presupuestal
Las acciones del MEF se complementaron con la aplicación de límites de ejecución a través de la Programación de Compromisos Anual (PCA), lo que permitió ordenar el gasto público y evitar la generación de nuevos compromisos sin sustento técnico.
“El objetivo fue asegurar que cada sol se destine a prioridades reales del país, manteniendo los servicios esenciales y la inversión pública en marcha”, indicó la ministra Miralles al referirse al enfoque adoptado para cumplir la regla fiscal sin impactos negativos en la economía.
Ingresos tributarios en nivel histórico
La reducción del déficit fiscal estuvo respaldada también por la consolidación del crecimiento de los ingresos tributarios del Gobierno Central. Según el MEF, la recaudación superó los S/ 175 mil millones, alcanzando un récord histórico, lo que contribuyó a mejorar el balance fiscal.
Este desempeño fue clave para sostener el ajuste fiscal sin recurrir a recortes drásticos, en un contexto de recuperación gradual de la actividad económica y fortalecimiento de la administración tributaria.
Impacto en deuda, inversión y grado de inversión
Desde el Ejecutivo se destacó que la reducción del déficit fiscal y la contención de la deuda pública envían una señal de responsabilidad fiscal y solidez macroeconómica, factores considerados determinantes para preservar el grado de inversión del país.
Un menor déficit permite reducir el costo de financiamiento del Estado, fortalecer la confianza de los inversionistas y generar condiciones más favorables para el crecimiento económico y el empleo, en un escenario regional marcado por incertidumbre fiscal.
Acuerdo Fiscal por el Crecimiento Sostenible
Como parte de la estrategia de mediano plazo, el MEF impulsa el Acuerdo Fiscal por el Crecimiento Sostenible, una iniciativa que busca establecer una hoja de ruta consensuada para ampliar la base tributaria, mejorar la calidad del gasto público y asegurar una trayectoria fiscal sostenible.
Actualmente se desarrollan reuniones técnicas con diversas instituciones, como la Defensoría del Pueblo, el Jurado Nacional de Elecciones, el BCRP, el Consejo Fiscal, organismos multilaterales y exministros del sector. Entre marzo y abril, el proceso avanzará hacia la definición de medidas concretas y la búsqueda de adhesión de los candidatos presidenciales, con miras a garantizar continuidad en la política fiscal.
Metas fiscales de mediano plazo
El MEF reafirmó que las acciones adoptadas en 2025 buscan sentar las bases para que el déficit fiscal converja a 1,0 % del PBI y la deuda pública a 30 % del PBI en los próximos años. Este marco de estabilidad contribuiría a mantener un bajo riesgo país y una calificación crediticia favorable.
La ministra Miralles señaló que el país tiene potencial para crecer a tasas superiores al 5 % anual en el próximo quinquenio, siempre que se mantenga la estabilidad macroeconómica y una hoja de ruta clara para la siguiente gestión.