“Bezahlen Sie mit Ihrem guten Namen” —“pague con su buen nombre”— fue el lema con el que American Express construyó su reputación en los años ochenta. Cuatro décadas después, ese prestigio sigue pesando, pero ya no alcanza para sostener las expectativas del mercado. En vísperas de publicar sus resultados del tercer trimestre, la acción cayó 2,3 %, hasta 323,12 dólares, con una capitalización de 224.800 millones de dólares, mientras los analistas anticipan un beneficio por acción (EPS) de 3,98 dólares sobre 18.030 millones en ingresos.
Fundada en 1850, la compañía con sede en Nueva York es hoy un emblema del sistema financiero global. Opera como emisora de tarjetas, red de pagos y gestora de servicios asociados, desde seguros y viajes hasta programas de fidelidad. Su producto más exclusivo —la Centurion Card, conocida como la “Black” de American Express— sigue simbolizando estatus y lujo, pero el grueso de los beneficios proviene del negocio masivo de crédito y consumo, que sostiene la rentabilidad del grupo.
En el primer semestre del año, American Express aumentó sus ingresos de 32.134 a 34.823 millones de dólares, aunque la utilidad neta apenas varió, pasando de 5.452 a 5.469 millones. El EPS subió de 7,48 a 7,71 dólares, mientras la cantidad de acciones en circulación se redujo por recompras corporativas. La compañía mantiene su proyección anual: crecimiento de 8 % a 10 % en ventas y un EPS entre 15,00 y 15,50 dólares.
En Wall Street, los analistas se reparten entre la cautela y el optimismo. HSBC recomienda “mantener” con un precio objetivo de 295 dólares, mientras Keefe, Bruyette & Woods mantiene un “outperform” con 394 dólares. Wells Fargo y Morgan Stanley apuestan por niveles intermedios, entre 362 y 375 dólares, señal de que el consenso reconoce solidez estructural, aunque con margen de corrección.
La acción se mueve en un rango lateral tras alcanzar su máximo del año en 326 dólares. Con el mercado a la espera de los resultados, American Express se enfrenta al desafío de probar que su fortaleza no depende solo de su marca icónica, sino de su capacidad para crecer en un entorno donde la confianza —como el crédito— ya no es ilimitada.
Dirk Friczewsky– analista de ActivTrades.
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