El mercado laboral estadounidense muestra señales de enfriamiento. En los últimos días, los reportes de JOLTS, Challenger layoffs, ADP y las cifras de subsidios por desempleo coincidieron en un mismo diagnóstico: el empleo se está debilitando. Esto refuerza la expectativa de que la Reserva Federal opte por un recorte de tasas el próximo 17 de septiembre.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años también reflejaron la tendencia: pasaron de 4,3% a 4,179% en apenas dos días. Pese a ello, las bolsas en Nueva York se mantienen firmes, aunque sin marcar nuevos máximos recientes.
Empleo privado a la baja
El sector privado creó apenas 54.000 puestos en agosto, muy por debajo de los 106.000 de julio y de las previsiones de 65.000. Los servicios generaron 42.000 nuevos empleos, sobre todo en ocio y hospitalidad, mientras que el sector manufacturero perdió 7.000.
Según Nela Richardson, economista jefa de ADP, la desaceleración responde a factores diversos: escasez de mano de obra, nerviosismo de los consumidores e interrupciones asociadas a la inteligencia artificial.
En paralelo, las solicitudes iniciales de subsidios por desempleo subieron a 237.000, su mayor nivel en dos meses. En contraste, las solicitudes continuas bajaron a 1,94 millones, el mínimo en cinco meses.
Consumo y comercio exterior
El dato positivo vino del índice de servicios ISM, que alcanzó su mejor registro en seis meses, mostrando resiliencia en esa parte de la economía.
Por otro lado, la balanza comercial de EE.UU. se deterioró con fuerza en julio: el déficit saltó a 78.300 millones de dólares, el más alto en cuatro meses. Las importaciones crecieron 5,9% y superaron con holgura a las exportaciones (+0,3%). Los mayores déficits se dieron con México, Vietnam, China y Taiwán, reflejando la persistente dependencia de bienes manufacturados extranjeros.
Wall Street y divisas
En el frente bursátil, el día mostró movimientos mixtos: Amazon (+3,1%) y Meta (+1,6%) lideraron las subidas, mientras que Alphabet (-1,4%) y Salesforce (-8%) cayeron con fuerza tras decepcionar al mercado.
En divisas, el dólar se mantuvo en rangos estrechos. El EUR/USD se movió entre 1,1560 y 1,1740; la libra esterlina entre 1,3330 y 1,3550; y el yen en el rango 146,70–149,00. La novedad estuvo en política comercial: Donald Trump anunció la reducción de los aranceles al sector automotriz japonés, del 27,5% al 15%, a cambio de inversiones niponas en EE.UU. por 550.000 millones de dólares.
En síntesis
Los datos confirman que el mercado laboral estadounidense se enfría. Este debilitamiento, junto con el ensanchamiento del déficit comercial, eleva las probabilidades de que la Fed avance con recortes de tasas. Mientras tanto, los mercados financieros se mantienen en calma, a la espera del dato clave de las nóminas no agrícolas (Non-Farm Payrolls).
Saverio Berlinzani, ActivTrades.
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