La Reserva Federal de los Estados Unidos ha decidido mantener su tasa de interés sobre los fondos federales en el rango de 4,25% a 4,5% durante su reunión de enero de 2025, en línea con las expectativas del mercado. La entidad central detuvo el ciclo de recortes de tasas tras tres reducciones consecutivas en 2024, sumando un total de un punto porcentual.
Los miembros del FOMC destacaron que los indicadores recientes muestran que la actividad económica continúa creciendo a un ritmo sólido, mientras que el mercado laboral se ha estabilizado en un contexto general de solidez. La inflación, sin embargo, sigue siendo alta, por lo que no se puede ni se debe bajar la guardia.
Adicionalmente, la Fed señaló que las perspectivas económicas son inciertas y que está atenta a los riesgos. Este comentario, de carácter claramente “halcón”, refuerza lo que ya era evidente para todos: la economía está soportando bien los efectos de las altas tasas y no se prevén cambios sustanciales en la postura de una Reserva Federal que sigue firme en sus objetivos. ¿Qué pensará Trump, quien recientemente pidió una reducción de las tasas? Los mercados, desde luego, seguirán atentos a este asunto.
WALL STREET SE MANTIENE ESTABLE
Tras la decisión de la Reserva Federal, Wall Street se mantuvo prácticamente sin cambios, alternando subidas y bajadas en torno al cero. Las declaraciones “halcones” de Jerome Powell no asustaron a los inversores en el mercado accionario. El presidente de la Fed afirmó que la inflación aún no está cerca de los objetivos establecidos, de hecho, ha experimentado un leve aumento, mientras que la tasa de desempleo se ha estabilizado en niveles bajos. Por esta razón, la Fed no tiene prisa por modificar las tasas de interés.
La Reserva Federal esperará avances en la lucha contra la inflación o en la debilidad del mercado laboral antes de realizar nuevos recortes. Así, la atención del mercado se desplazará nuevamente a los comentarios sobre las políticas del presidente y su posible impacto económico.
En cuanto a los resultados empresariales, el sector tecnológico fue el de peor desempeño. Nvidia cayó un 2,5%, enfriándose tras un aumento del 8,9% en la sesión anterior. Mientras tanto, las acciones de T-Mobile US subieron más del 5% después de reportar ganancias más fuertes de lo esperado. Starbucks ganó un 5,6%, a pesar de una caída en sus beneficios. Danaher, en cambio, cayó cerca del 5,7% tras advertir sobre una posible caída en sus ingresos en el trimestre.
VALORES
En el mercado de divisas, el dólar sigue mostrando fortaleza, aunque con movimientos más lentos, sin la aceleración ni el ímpetu favorable que se esperaría, como si hubiera un temor subyacente a que el presidente, aunque no lo haya expresado explícitamente, quiera un dólar más bajo.
El verdadero problema a abordar parece ser la balanza comercial, que sigue siendo deficitaria: más de 122 mil millones en bienes y alrededor de 90 mil millones si se incluyen los servicios. El par EurUsd, por su parte, descendió lentamente por debajo de 1,0400, pero terminó la jornada alrededor de 1,0410. En los demás pares de divisas, se repitió una dinámica similar con movimientos bilaterales pero de baja volatilidad, salvo algunos ajustes irregulares a corto plazo.
EE.UU., AUMENTA EL DÉFICIT COMERCIAL
El déficit comercial de Estados Unidos en bienes se amplió, alcanzando un récord de 122,11 mil millones de dólares en diciembre de 2024, superando las expectativas del mercado de 105,4 mil millones, y aumentando en comparación con los 103,5 mil millones revisados para el mes de noviembre.
Las importaciones crecieron un 3,9%, alcanzando los 289,6 mil millones de dólares, principalmente debido a que las empresas estadounidenses anticiparon compras antes de la imposición de los aranceles solicitados por Trump. Aumentaron las compras de suministros industriales, bienes de consumo y bienes de capital. Mientras tanto, las exportaciones cayeron un 4,5%, totalizando 167,5 mil millones, impulsadas por una disminución en los envíos de suministros industriales, bienes de capital y bienes de consumo.
BOC, ¿ÚLTIMO RECORTE DE TASAS?
El Banco de Canadá (BoC) redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos, dejándolas en un 3% en su reunión de ayer, como anticipaban los mercados. Este fue el sexto recorte consecutivo del costo del dinero, sumando 4 recortes de 25 puntos básicos y dos de 50, con una reducción total de 2% desde junio de 2024.
Simultáneamente, el BoC anunció el fin de la contracción cuantitativa, comenzando con la compra de activos en marzo para apoyar la liquidez. El consejo de la entidad observó que la inflación está acercándose al objetivo del 2% y se espera que se mantenga cerca de esa meta durante los próximos dos años, mientras la inflación subyacente sigue desacelerándose.
Además, el BoC expresó su preocupación por los aranceles estadounidenses, que podrían ralentizar la recuperación económica al obstaculizar las principales fuentes de demanda de bienes y servicios nacionales. No obstante, la entidad prevé que el PIB crecerá un 1,8% en 2025, después de una proyección de crecimiento del 1,3% para 2024.
Saverio Berlinzani, ActivTrades.
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