PREVISIONES DEL FMI
El FMI espera que el crecimiento global se mantenga estable en los próximos meses, pero aún prevé que la economía global se expandirá un 3,2% en 2024, sin cambios con respecto a su estimación anterior. Sin embargo, el crecimiento para 2025 se revisó ligeramente a la baja, del 3,3% al 3,2%. Se han realizado revisiones notables, y las mejoras en las previsiones para Estados Unidos compensaron las rebajas de las de otras economías avanzadas, en particular los principales países europeos. Ahora se espera que el PIB de Estados Unidos crezca un 2,8% en 2024, superior al 2,6% registrado en julio, en medio de resultados más sólidos en el consumo y la inversión.
Por otra parte, se prevé que la zona del euro se expandirá a un ritmo más lento, un 0,8% este año (en comparación con un 0,9% en julio), ya que la economía alemana ahora se ve estancada, en comparación con el crecimiento del 0,2% previsto anteriormente. También se revisaron a la baja las previsiones de crecimiento para China (4,8% frente a 5%) y Japón (0,3% frente a 0,7%).
Mientras tanto, se espera que el PIB del Reino Unido crezca más rápido (1,1% frente a 0,7%). En cuanto a los tipos, las proyecciones de la Reserva Federal prevén dos recortes de tipos en 2024 y nuevas reducciones en 2025. Por otro lado, las medidas de estímulo para China, anunciadas por el Banco Popular de China, no son suficientes para estimular el crecimiento de forma sustancial.
FED 25 PUNTOS BÁSICOS, PARA OTROS SE ESPERA 50
Ahora parece establecido, tras las numerosas declaraciones de varios banqueros centrales que intervinieron ayer, que la Reserva Federal sólo recortará los tipos en 25 puntos básicos en noviembre, mientras que, en lo que respecta a los demás bancos centrales del primer mundo, existe una mayor probabilidad de una reducción del 0,50%, lo que obviamente alimenta, en los tipos de cambio, la fortaleza del dólar, mientras que en el mercado de valores, esta noticia no se considera un desencadenante, o una razón para desencadenar, una fase de aversión al riesgo, por lo que los mercados bursátiles se mantienen esencialmente, más allá de algunas correcciones insignificantes, cerca de máximos históricos.
Wall Street, tras las pérdidas iniciales, corrigió con el S&P 500 ganando menos del 0,1%, el Nasdaq 100 subiendo un 0,2% y el Dow Jones cerrando en torno al 0,12% tras caer al inicio de la sesión. Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron, y los bonos a 10 años alcanzaron el 4,2% antes de corregirse ligeramente, ya que los comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal alimentaron dudas sobre futuros recortes en el costo del endeudamiento. Las acciones del sector inmobiliario cayeron más del 3% debido a las continuas preocupaciones sobre las altas tasas.
Los inversores se mantienen cautelosos a la espera de los principales informes de ganancias que aún se publicarán esta semana, y Tesla y Coca-Cola publicarán sus ganancias trimestrales hoy más tarde, seguidas por Honeywell el jueves. Entre los informes trimestrales ya publicados, destacamos que Verizon cayó un 5,7% debido a unos ingresos decepcionantes, mientras que General Electric perdió casi un 6% por las mismas razones. Por el contrario, las acciones de Philip Morris International ganaron más del 6% hasta alcanzar un máximo de cinco semanas, después de registrar ganancias e ingresos mejores que el consenso, y General Motors cerró con un +2,3%.
MONEDAS
En el eurousd, los tipos de cambio ahora se acercan a 1,0800, primer soporte clave antes de 1,0750. Por ahora se mantiene, pero ciertamente el apoyo a mediano plazo al que se hace referencia pronto podría verse bajo presión. Sólo por encima de 1,0870 podríamos hablar de un posible cambio de tendencia, de lo contrario serán sólo correcciones parciales. El GBP se mantiene mejor frente a la fortaleza del dólar y mantiene el soporte clave de 1,2970 alejándose, de modo que el EurGbp se acerca al soporte de 0,8300.
Respecto a las otras monedas, cabe mencionar el USDJPY, que subió hasta 152,20 y una vez más el Boj permanece en silencio sin ninguna intervención verbal. La benigna negligencia de Boj parece evidente. No se pueden descartar posibles objetivos en el área de 154,50 75. El franco suizo se mantiene entre 0,9350 y 0,9400 frente al euro y el BNS no logra debilitar la moneda suiza, una práctica ya consolidada. El USDCad, que permanece equilibrado en 1.380, a la espera de la decisión del Boc esta tarde, se espera que reduzca en 50 puntos básicos con tipos al 3,75% desde el 4,25%. La fortaleza del dólar también se da en los mercados oceánicos, que por el momento se mantienen mejor que el euro.
ORO, NUNCA HAY FINAL
El oro subió a casi 2.740 dólares la onza el martes, otro máximo histórico, impulsado por su condición de refugio seguro en medio de crecientes tensiones geopolíticas e incertidumbres macroeconómicas más amplias. Los enfrentamientos entre Hezbolá e Israel han continuado en el Líbano y las represalias directas israelíes contra Irán, tras el reciente bombardeo con misiles, vuelven a ser un acontecimiento muy probable en los próximos días.
Además, las próximas elecciones estadounidenses, a pocas semanas de distancia, también están aumentando la demanda de activos de refugio seguro. Al mismo tiempo, la flexibilización monetaria por parte de los principales bancos centrales está respaldando el impulso alcista del oro, y el Banco Popular de China y el BCE han reducido recientemente sus tipos de interés.
Saverio Berlinzani, ActivTrades
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